楔子
丙午马年元宵方过，银塘犹凝薄冰。有书生赵雁鸣，夜泊塘畔。见月出东山，清光泻水，恍若通昼；林隙灯影摇曳，浑如金饼悬枝。忽闻孤雁哀鸣，穿破寒雾，其声没入芦花深处。雁鸣怀袖中残卷，上书《定风波》一阕，墨迹如新。是夜风起，卷残雪入塘心，词稿竟逐波而去。雁鸣怅然若失，惟见烟月茫茫，锁住十里银塘。
第一回孤雁寒塘
赵雁鸣者，金陵旧家子也。祖曾官至礼部侍郎，至父辈渐衰。雁鸣少有隽才，十五能诗，十八通经，然三试不第。今岁春闱又败，南归途中，病滞于此银塘镇。
镇有老仆赵忠，守祖产“听荷别业”已三十年。见少主人落魄归，温酒煨芋，絮絮道：“公子莫恼，老奴昨夜观天象，见文昌星动于东南。且静养些时日。”
雁鸣苦笑，推窗望月。但见：
冰镜初磨出远岑，寒光碎作万斛银。
枯苇凝霜皆佩玉，眠鸭缩颈尽藏金。
正沉吟间，忽闻琵琶声自水面来。其声初如珍珠落盘，俄而转作孤鸿唳月，渐次凄清不可闻。雁鸣秉烛循声，见塘心小舟，蓑衣人抱琵琶而坐。舟无灯烛，惟赖月光勾勒其形。
“何人夜半弄丝竹？”雁鸣朗声问。
舟中人止弦，答曰：“失意人作失意音，扰君清梦矣。”其声清越，竟似女子。
言罢舟动，缓缓没入藕花枯丛。雁鸣怔立良久，归而展纸，欲记此夜奇遇，却见砚下压素笺一页，上书：
昨梦寻君万里攀，
醒来独望晓霜妍。
字迹娟秀，墨中隐有梅香。雁鸣大骇——此二句，竟与白日遗失词稿上阕一字不差！
第二回金饼谜踪
翌日，雁鸣访镇中耆老。银塘原名“隐棠”，因塘畔棠棣成林，春来如雪。百年前有巨贾沈氏，漕运起家，富甲江南。传其藏金饼千枚于塘周，以应急变。后沈家败落，藏金不知所踪，惟余“金饼隔林明”之谚。
“然那舟中女子？”雁鸣问。
八旬陈翁捻须：“公子所说，莫非‘烟月娘子’？老朽幼时听祖父言，崇祯年间，有才女柳氏避乱至此。善琵琶，工诗词，每于月夜泛舟银塘。后投水殉节，葬于西山梅林。然…”陈翁压低声，“近年确有夜舟琵琶之事，多现于月圆前后。”
雁鸣归途，过镇西纸鸢铺。铺主少年名阿青，忽然唤住：“公子且慢。”递上一枚青竹哨，“昨夜有人托我转交，言公子若闻哨响，可至塘南
…。。